虚假宣传落神坛　企业还需讲真话

莎普爱思发布2018年业绩报告和2019年一季度报告，两期营收、净利均下滑，2018年归属于上市公司股东的净利润更是亏损1.26亿元，同比减少186.42%，这也成为莎普爱思上市五年来的首次亏损。资料显示，莎普爱思是一家以生产、研发和销售化学制剂药和中成药为主要业务的医药制造企业，主要产品包括莎普爱思滴眼液、大输液和头孢克肟等。2017年12月，自媒体“丁香医生”在《一年狂卖7.5亿的洗脑神药，请放过中国老人!》一文中称，莎普爱思宣传其滴眼液能预防和治疗白内障的说法为无稽之谈。受此影响，莎普爱思股价连续下跌9个交易日，其中两天出现跌停。“神药”风波后，莎普爱思虽然进行了一系列的广告停播等整改，但依旧挽救不了滴眼液销量及上市公司业绩。

目前我国对于医疗器械、药品等广告宣传的规定非常严苛，如果存在虚假陈述夸大治疗效果，或有误导公众的宣传，一经查实，工商和食药监均有权进行处罚，甚至要求暂停销售。但总有企业为了暴利铤而走险。笔者呼吁，来自监管层的处罚应该更严厉些，否则违法违规企业不会长记性。消费者则需要提高鉴别能力和拒绝能力，不要总相信有包治百病的灵丹妙药，更不要执着于“吃嘛补嘛”的“保健食品”。作为投资者，对上市企业的信息披露、广告宣传、公关活动等，既要听其言，更要观其行。

车企更需有规模　走出困境难度大

*ST海马披露的2019年4月份产品产销数据快报显示，汽车销售量2650辆，同比减少34.95%。前4个月，*ST海马累计汽车销售量7742辆，同比减少72.2%。根据年报，*ST海马2018年营业收入50.47亿元，同比下降47.88%;归属于上市公司股东的净利润-16.37亿元。有业内人士表示，海马汽车2018年的亏损不失为一次“战略性亏损”。数据显示，海马汽车2017年全年销量为14.04万辆，同比下滑35.13%;2018年全年销量为6.76万辆，同比下滑51.8%。2017年、2018年两年共亏26.31亿元，一口“吞掉”2003年来累计的净利润23.23亿元。当前，*ST海马拟出售部分闲置房产，优化和盘活存量资产。*ST海马表示，公司拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市的36套闲置房产(总面积4339.5平方米)和位于海南省海口市的81套闲置房产(总面积6280.6平方米)。

还是那句老话，没有夕阳产业，只有夕阳企业。这家公司颓势尚未止住，为了改善报表，不得不出手多处房产。对于出售资产度过保壳难关，作为战略无可厚非，但是企业的长远发展，绝不能停留在拆东墙补西墙的被动之中。从产业特点看，汽车产业是特别需要规模效益的。企业靠着不大的规模、不强的市场地位和不具优势的研发能力，是否能够真正走出困境，在多家大企业占据优势的汽车市场打出一片天地，还需要更宽视野和更高角度的思考。

技术进步不可挡　顺之昌盛逆之亡

一季度，三大电信运营商共实现净利333.31亿元，平均日赚约3.7亿元，相较去年平均日赚4.09亿元的水平，每日少赚3900万元。从业绩上看，中国移动首季营收达到1850亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为237亿元，收入超过了中国电信和中国联通两家总和，净利润为中国联通的6.4倍、中国电信的4倍，延续了行业龙头一贯的强势表现。不过，在归母净利润方面，曾经的“吸金王”中国移动则出现了近年来少有的负增长，同比下滑8.3%，也是三大巨头中唯一出现净利下降的。与此同时，三大运营商在第一季度皆出现业绩负增长的局面。

三大运营商在中国电信事业发展中发挥了重大作用，也曾经在价格方面饱受非议。企业讲究成本效益，保持高价是最为简单易行之路。但许多时候，因为技术进步不得不选择降价。比如，座机电话很难再有大量的客户增长，因为手机普及了;比如，微信上线后，短信业务急剧下挫;再比如，WIFI横空出世，长途电话、甚至国际长途电话，都变得物不美价不廉。总之，在技术进步的大趋势前，企业应该顺乎潮流，主动融入先进技术，适应市场，求得更好发展。

九成企业能盈利　结构调整任务重

上交所近日发布沪市上市公司2018年年报整体分析报告称，沪市公司总体业绩延续增长态势，同时，部分企业经营困难较多，需要有针对性地加以解决，推动上市公司质量提升。报告称，2018年沪市公司迎难而上，经营业绩和经营质量整体表现良好。主要呈现的七个方面表现中，第一是业绩稳定增长，发挥国民经济中坚作用。2018年，沪市公司全年共实现营业收入33.50万亿元，同比增长11%，占同期GDP比重约30%;共实现净利润2.80万亿元，同比增长4%。在总体营收和净利润规模已经较大的基础上，增速较上年同期有所放缓，但依然保持了较好的增长势头。总体上看，沪市公司以占全国注册企业不到万分之一的数量，实现全国GDP约三分之一的营收。

上交所上市的企业，具有市值规模大、营业额和经营业绩佳的特点，是国民经济的主要动力源。上述报告中讲到的七大成就中包括业绩稳定增长、沪市九成公司盈利且多数专注主业、非金融实体经济增速已超金融行业企业、上中游行业相较下游行业增幅更大、研发投入大幅增长、现金分红再创新高、并购重组推动资源优化配置取得新成效。但主要业绩(如净利润增幅仅为4%)的增速下滑，需要引起重视。另一方面，上下游行业之间的增幅变化，反映了产业结构调整尚不到位。一般而言，加工程度越深，产值越大、利润越高，反之则较低。但是，报告指出上游中游行业中石油行业、有色行业、钢铁行业等实现净利润增长较高;而下游行业业绩下滑较快，如医药、汽车、家电等行业实现净利润都出现下滑。这些变化并非企业微观层面所能决定，需要主管部门在更高层面规划和调节。